Theo hồ sơ phê duyệt, hồ chứa nước Ka Pét có quy mô dự án gồm hồ điều tiết với dung tích 51,21 triệu m3, hệ thống kênh và các công trình phụ trợ khác.
Trong đó, công trình đầu mối hồ chứa nước Ka Pét được xây dựng trên suối Bà Bích, xã Mỹ Thạnh. Còn công trình điều tiết và kênh chuyển nước được xây dựng trên sông Cà Ty (tên địa phương là suối Ba Ha) cũng tại xã Mỹ Thạnh. Riêng khu tưới thuộc địa phận 2 xã Mỹ Thạnh và Hàm Cần, huyện Hàm Thuận Nam.
Dự án hồ chứa nước Ka Pét được Quốc hội quyết định chủ trương đầu tư từ năm 2020 và vừa điều chỉnh, bổ sung vào tháng 6/2023. Tổng mức đầu tư dự án sau điều chỉnh là 874,089 tỷ đồng, gồm vốn ngân sách Trung ương là 519,927 tỷ đồng, còn lại là địa phương.
Tổng nhu cầu sử dụng đất của dự án là 693,31ha, trong đó diện tích có rừng là 680,41ha. Diện tích có rừng gồm 162,55ha là rừng đặc dụng, rừng phòng hộ là 0,91ha, rừng sản xuất là 471,09ha, rừng nằm ngoài quy hoạch 3 loại rừng là 45,85ha. Còn lại là diện tích đất sản xuất nông nghiệp 12,9ha.
Theo thiết kế dự án, hồ chứa nước Ka Pét có ý nghĩa cung cấp nước tưới cho khoảng 7.762ha đất sản xuất nông nghiệp của huyện Hàm Thuận Nam; cấp nước thô cho khu công nghiệp Hàm Kiệm II: 2,63 triệu m3/năm; tạo nguồn nước thô để cấp cho sinh hoạt của khoảng 120.000 người dân khu vực huyện Hàm Thuận Nam và TP Phan Thiết.
Ngoài ra, hồ chứa nước còn giúp tỉnh Bình Thuận phòng chống lũ và cải tạo môi trường, điều tiết nước cho vùng hạ du khu vực huyện Hàm Thuận Nam và tỉnh Bình Thuận. Khi hồ làm xong sẽ giúp tăng dòng chảy trong mùa khô, góp phần cải thiện môi trường sinh thái vùng hạ du, nhất là đoạn qua thành phố Phan Thiết, góp phần phát triển du lịch và dịch vụ của tỉnh Bình Thuận.