https://kevesko.vn/20260925/tinh-hinh-tro-nen-cang-thang-my-dang-mat-dan-quyen-kiem-soat-tai-chinh-toan-cau-44283739.html
"Tình hình trở nên căng thẳng" - Mỹ đang mất dần quyền kiểm soát tài chính toàn cầu
"Tình hình trở nên căng thẳng" - Mỹ đang mất dần quyền kiểm soát tài chính toàn cầu
Sputnik Việt Nam
Các đối tác lâu năm ngày càng mất lòng tin vào Mỹ: dự trữ vàng đang được rút từ Mỹ để hồi hương, và các chủ nợ đang bán tháo tài sản. Các nhà kinh tế cảnh báo... 25.09.2026, Sputnik Việt Nam
2026-09-25T18:10+0700
2026-09-25T18:10+0700
2026-09-25T18:10+0700
quan điểm-ý kiến
chuyên gia
chính trị
chứng khoán
thế giới
kinh tế
https://cdn.img.kevesko.vn/img/07ea/09/19/44284460_0:0:2984:1679_1920x0_80_0_0_449e248230327fbbe1bac351f19e5b56.jpg
Tìm lối thoátNăm nay, Ngân hàng Trung ương Hà Lan (DNB) đã giảm tỷ lệ dự trữ nắm giữ tại Mỹ và Canada từ 31,3% xuống còn 18,5%.Ngân hàng Pháp đã hoàn tất việc hồi hương dự trữ vàng từ Mỹ. Từ tháng 7 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, Paris đã bán 129 tấn vàng cuối cùng được lưu trữ tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York. Hiện tại, toàn bộ 2.437 tấn vàng đều nằm trong nước. Lời kêu gọi hồi hương vàng cũng đang được vang lên ở Đức.Về mặt hình thức điều này được giải thích là do sự chuẩn bị cho một cuộc khủng hoảng, nhưng các nhà phân tích châu Âu lại trực tiếp chỉ ra các rủi ro địa chính trị, theo ghi nhận của tờ Welt. Mặc dù Washington không thể sử dụng vàng của nước khác một cách hợp pháp, nhưng phương án này cũng không bị loại trừ. Chừng nào tài sản còn nằm ở một quốc gia khác, việc tiếp cận nó sẽ phụ thuộc vào các quyết định chính trị, nhà tư vấn tài chính và nhà đầu tư Nikita Konshin nhận định.Một tính toán tinh tếMột phần vàng của Hà Lan đã được chuyển đến London, trung tâm giao dịch chính của loại tài sản này. Tại London, vàng thỏi có tính thanh khoản cao hơn đáng kể so với vàng được cất giữ trong kho quốc gia ở xa. Điều này có nghĩa là chúng có thể được bán, thế chấp hoặc sử dụng trong giao dịch tài chính tương đối nhanh chóng, Sergey Varfolomeev, cố vấn đầu tư tại Ngân hàng Trung Ương Nga và ông là đối tác tại Trung tâm Xuất khẩu Nga (REC) giải thích. Đây là một kiểu thỏa hiệp giữa quyền kiểm soát quốc gia và khả năng tiếp cận thị trường: một phần dự trữ chiến lược nằm dưới sự kiểm soát trực tiếp của quốc gia, trong khi phần còn lại vẫn càng gần với cơ sở hạ tầng giao dịch vàng toàn cầu càng tốt. Nhưng nước Anh cũng không phải là một nơi trú ẩn an toàn. Cần nhắc lại rằng, dự trữ vàng của Caracas đã bị đóng băng từ năm 2019, khi phương Tây yêu cầu công nhận lãnh đạo đảng đối lập Juan Guaido là tổng thống hợp pháp. Số vàng đó không được giải tỏa ngay cả trong đại dịch COVID-19 cũng như sau trận động đất năm 2026. Tuy nhiên, tờ Financial Times trích dẫn các nguồn tin đáng tin cậy và đưa tin rằng việc chuyển giao dự trữ vàng của quốc gia này trị giá khoảng 4 tỷ đô la, từ Ngân hàng Trung Ương của Anh sang Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York hiện đang được thảo luận. Trong trường hợp này, Venezuela vẫn sẽ không có quyền truy cập đầy đủ vào tài sản, nhưng sẽ có thể vay tiền theo số vàng đó.Tuy nhiên, việc làm này cũng theo một tính toán chiến lược của Pháp: ngoài việc hiện đại hóa, nước này đã đưa dự trữ vàng về nước cho nhà nước của mình, do đó loại bỏ các rủi ro chính trị.Lý thuyết của những rủi roViệc rút vàng không trực tiếp gây hại cho nền kinh tế Mỹ. Thay vào đó, nó là sự mất mát các công cụ gây ảnh hưởng. Mối nguy hiểm lớn hơn nhiều đối với Washington là các cơ quan quản lý tài chính đang chuyển tài sản sang kim loại quý và từ bỏ đầu tư vào nợ chính phủ Mỹ.Trung Quốc đã giảm đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ xuống mức thấp nhất trong 18 năm. Đỉnh điểm là việc bán số trái phiếu với giá trị 1,3 nghìn tỷ đô la vào tháng 11 năm 2013. Hiện nay, theo Bộ Tài chính Mỹ, Bắc Kinh chỉ nắm giữ 618 tỷ đô la trái phiếu kho bạc Mỹ. Việc đóng băng tài sản của Nga rõ ràng đã góp phần khiến Trung Quốc ra quyết định đó, tờ Financial Times viết.Tỷ trọng của đồng đô la trong dự trữ quốc tế đã giảm từ 71% năm 1999 xuống còn 57%. Tài sản của các nước đang được phân bổ lại vào kim loại quý, đồng euro và đồng nhân dân tệ. Vàng hấp dẫn ở khía cạnh này vì nó là một tài sản không có người phát hành hoặc con nợ. Chứng khoán và tiền gửi yêu cầu phải thanh toán lãi suất, sự ổn định của một loại tiền tệ phụ thuộc vào hệ thống tài chính của quốc gia phát hành ra nó. Kim loại quý tự thân đã có giá trị. Nhưng khi các quốc gia mất đi lòng tin lẫn nhau, việc vàng được cất giữ ở đâu, ai kiểm soát nó và liệu nó có thể bảo đảm sự bảo vệ tài chính khi cần thiết hay không trở nên vô cùng quan trọng, ông Varfolomeev nói thêm. Do đó, dự trữ không chỉ là nguồn tài sản mà còn là khả năng quản lý nó trong mọi hoàn cảnh.
https://kevesko.vn/20260810/dieu-toi-te-nhat-dang-thanh-su-that-hoa-ky-chuan-bi-mo-cong-vao-dia-nguc-43658278.html
https://kevesko.vn/20260924/ket-thuc-mot-ky-nguyen-chi-con-khoang-mot-thang-nua-la-den-ngay-hoa-ky-bien-mat-44272434.html
https://kevesko.vn/20260502/no-cong-my-da-vuot-quy-mo-nen-kinh-te-my-42407065.html
Sputnik Việt Nam
moderator.vn@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
2026
Sputnik Việt Nam
moderator.vn@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
tin thời sự
vn_VN
Sputnik Việt Nam
moderator.vn@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
Sputnik Việt Nam
moderator.vn@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
quan điểm-ý kiến, chuyên gia, chính trị, chứng khoán, thế giới, kinh tế
quan điểm-ý kiến, chuyên gia, chính trị, chứng khoán, thế giới, kinh tế
"Tình hình trở nên căng thẳng" - Mỹ đang mất dần quyền kiểm soát tài chính toàn cầu
Các đối tác lâu năm ngày càng mất lòng tin vào Mỹ: dự trữ vàng đang được rút từ Mỹ để hồi hương, và các chủ nợ đang bán tháo tài sản. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng đây không chỉ là hiện tượng rút vốn ồ ạt, mà là một cuộc tái cấu trúc hoàn toàn hệ thống. Sputnik đưa tin về sự thay đổi của dòng chảy tài chính toàn cầu như sau:
Năm nay, Ngân hàng Trung ương Hà Lan (DNB) đã giảm tỷ lệ dự trữ nắm giữ tại Mỹ và Canada từ 31,3% xuống còn 18,5%.
Ngân hàng Pháp đã hoàn tất việc hồi hương dự trữ vàng từ Mỹ. Từ tháng 7 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, Paris đã bán 129 tấn vàng cuối cùng được lưu trữ tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York. Hiện tại, toàn bộ 2.437 tấn vàng đều nằm trong nước. Lời kêu gọi hồi hương vàng cũng đang được vang lên ở Đức.
Về mặt hình thức điều này được giải thích là do sự chuẩn bị cho một cuộc khủng hoảng, nhưng các nhà phân tích
châu Âu lại trực tiếp chỉ ra các rủi ro địa chính trị, theo ghi nhận của tờ Welt. Mặc dù Washington không thể sử dụng vàng của nước khác một cách hợp pháp, nhưng phương án này cũng không bị loại trừ. Chừng nào tài sản còn nằm ở một quốc gia khác, việc tiếp cận nó sẽ phụ thuộc vào các quyết định chính trị, nhà tư vấn tài chính và nhà đầu tư Nikita Konshin nhận định.
Một phần vàng của Hà Lan đã được chuyển đến London, trung tâm giao dịch chính của loại tài sản này.
"Ở Amsterdam, người ta đơn giản là không muốn bỏ tất cả trứng vào một giỏ," chuyên gia này giải thích.
Tại London, vàng thỏi có tính thanh khoản cao hơn đáng kể so với vàng được cất giữ trong kho quốc gia ở xa. Điều này có nghĩa là chúng có thể được bán, thế chấp hoặc sử dụng trong giao dịch tài chính tương đối nhanh chóng, Sergey Varfolomeev, cố vấn đầu tư tại Ngân hàng Trung Ương Nga và ông là đối tác tại Trung tâm Xuất khẩu Nga (REC) giải thích. Đây là một kiểu thỏa hiệp giữa quyền kiểm soát quốc gia và khả năng tiếp cận thị trường: một phần dự trữ chiến lược nằm dưới sự kiểm soát trực tiếp của quốc gia, trong khi phần còn lại vẫn càng gần với cơ sở hạ tầng giao dịch vàng toàn cầu càng tốt. Nhưng nước Anh cũng không phải là một nơi trú ẩn an toàn.
"Lịch sử vàng của Venezuela tại Ngân hàng Anh đã chứng minh điều này một cách thuyết phục. Rủi ro về thẩm quyền vẫn còn tồn tại," ông Varfolomeev nhấn mạnh.
Cần nhắc lại rằng, dự trữ vàng của Caracas đã bị đóng băng từ năm 2019, khi phương Tây yêu cầu công nhận lãnh đạo đảng đối lập Juan Guaido là tổng thống hợp pháp. Số vàng đó không được giải tỏa ngay cả trong
đại dịch COVID-19 cũng như sau trận động đất năm 2026. Tuy nhiên, tờ Financial Times trích dẫn các nguồn tin đáng tin cậy và đưa tin rằng việc chuyển giao dự trữ vàng của quốc gia này trị giá khoảng 4 tỷ đô la, từ Ngân hàng Trung Ương của Anh sang Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York hiện đang được thảo luận. Trong trường hợp này, Venezuela vẫn sẽ không có quyền truy cập đầy đủ vào tài sản, nhưng sẽ có thể vay tiền theo số vàng đó.
"Ngân hàng Trung ương Pháp chủ yếu viện dẫn lý do kỹ thuật: các thỏi vàng của Mỹ thuộc tiêu chuẩn cũ. Việc bán chúng và mua các thỏi vàng hiện đại của châu Âu, đáp ứng các yêu cầu của thị trường quốc tế, sẽ có lợi hơn. Giao dịch này đã đem lại lợi nhuận một lần khoảng 12,8 tỷ euro," ông Varfolomeev nói.
Tuy nhiên, việc làm này cũng theo một tính toán chiến lược của Pháp: ngoài việc hiện đại hóa, nước này đã đưa dự trữ vàng về nước cho nhà nước của mình, do đó loại bỏ các rủi ro chính trị.
Lý thuyết của những rủi ro
Việc rút vàng không trực tiếp gây hại cho nền kinh tế Mỹ. Thay vào đó, nó là sự mất mát các công cụ gây ảnh hưởng. Mối nguy hiểm lớn hơn nhiều đối với Washington là các cơ quan quản lý tài chính đang chuyển tài sản sang kim loại quý và từ bỏ đầu tư vào nợ chính phủ Mỹ.
Trung Quốc đã giảm đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ xuống mức thấp nhất trong 18 năm. Đỉnh điểm là việc bán số trái phiếu với giá trị 1,3 nghìn tỷ đô la vào tháng 11 năm 2013. Hiện nay, theo Bộ Tài chính Mỹ, Bắc Kinh chỉ nắm giữ 618 tỷ đô la trái phiếu kho bạc Mỹ. Việc đóng băng tài sản của Nga rõ ràng đã góp phần khiến Trung Quốc ra quyết định đó, tờ Financial Times viết.
Tỷ trọng của đồng đô la trong dự trữ quốc tế đã giảm từ 71% năm 1999 xuống còn 57%. Tài sản của các nước đang được phân bổ lại vào kim loại quý, đồng euro và đồng nhân dân tệ.
"Trước hết và trên hết, đó là sự bảo hiểm chống lại rủi ro địa chính trị. Các ngân hàng trung ương muốn được đảm bảo được việc tiếp cận với nguồn dự trữ của họ", ông Konshin lưu ý.
Vàng hấp dẫn ở khía cạnh này vì nó là một tài sản không có người phát hành hoặc con nợ.
Chứng khoán và tiền gửi yêu cầu phải thanh toán lãi suất, sự ổn định của một loại tiền tệ phụ thuộc vào hệ thống tài chính của quốc gia phát hành ra nó. Kim loại quý tự thân đã có giá trị. Nhưng khi các quốc gia mất đi lòng tin lẫn nhau, việc vàng được cất giữ ở đâu, ai kiểm soát nó và liệu nó có thể bảo đảm sự bảo vệ tài chính khi cần thiết hay không trở nên vô cùng quan trọng, ông Varfolomeev nói thêm. Do đó, dự trữ không chỉ là nguồn tài sản mà còn là khả năng quản lý nó trong mọi hoàn cảnh.
