Dư địa chính sách tiền tệ rất hạn hẹp
Trao đổi với báo chí nhân dịp năm mới và Tết Bính Ngọ 2026, Phó Thống đốc Phạm Thanh Hà nhấn mạnh chính sách tiền tệ và tài khóa là hai trụ cột quan trọng trong điều hành kinh tế vĩ mô.
Chính sách tiền tệ tác động trực tiếp và gián tiếp tới tăng trưởng thông qua điều hành lãi suất, tỷ giá, tín dụng, qua đó ảnh hưởng đến tiêu dùng, đầu tư và xuất khẩu. Đồng thời, việc kiểm soát lạm phát giúp duy trì môi trường ổn định cho sản xuất kinh doanh, thu hút FDI và bảo đảm tăng trưởng bền vững.
“Thực tế tại Việt Nam cũng như kinh nghiệm quốc tế cho thấy chính sách tiền tệ cần ưu tiên mục tiêu dài hạn là kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô”, Phó Thống đốc NHNN nói.
Trong khi đó, chính sách tài khóa với các công cụ như chi tiêu ngân sách, đầu tư công và điều chỉnh thuế có tác động trực tiếp tới tổng cầu. Đầu tư công còn tạo “hiệu ứng vốn mồi”, thúc đẩy đầu tư tư nhân, tạo việc làm và kích thích tiêu dùng. Bên cạnh đó, phát triển thị trường vốn - gồm thị trường cổ phiếu và trái phiếu - được xem là nền tảng quan trọng để huy động nguồn vốn trung và dài hạn cho doanh nghiệp và Chính phủ, giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng và góp phần phân bổ nguồn lực hiệu quả.
Theo Phó Thống đốc, những năm qua, Ngân hàng Nhà nước đã phối hợp chặt chẽ với Bộ Tài chính và các bộ, ngành trong điều hành chính sách tiền tệ, tài khóa và phát triển thị trường vốn. Hai bên thường xuyên trao đổi thông tin về thị trường tiền tệ, trái phiếu Chính phủ, điều hành ngân quỹ và tiền gửi của Kho bạc Nhà nước nhằm bảo đảm sự đồng bộ trong điều hành, hướng tới mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng. Kết quả tích cực trong ổn định kinh tế vĩ mô cũng góp phần nâng hạng tín nhiệm quốc gia, tạo thuận lợi cho phát hành trái phiếu Chính phủ và thu hút nhà đầu tư nước ngoài.
Bước sang năm 2026 và giai đoạn 2026-2030, ông Hà cho rằng cần tiếp tục tăng cường phối hợp giữa chính sách tiền tệ, tài khóa và các chính sách vĩ mô khác trên cơ sở bám sát diễn biến thực tiễn, chia sẻ thông tin kịp thời và phát huy đúng vai trò của từng chính sách.
“Trong bối cảnh dư địa của chính sách tiền tệ được đánh giá là rất hạn hẹp như hiện nay, cần tập trung ưu tiên mở rộng chính sách tài khóa có trọng tâm, trọng điểm, là trụ cột để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ hiệu quả cho chính sách tiền tệ. Ngoài ra, cần tiếp tục đẩy mạnh các giải pháp thúc đẩy sự phát triển an toàn, bền vững của thị trường vốn trở thành kênh cung ứng vốn trung, dài hạn chủ yếu cho nền kinh tế, qua đó đảm bảo đáp ứng tốt nhu cầu vốn cho tăng trưởng cao thời gian tới”, đại diện NHNN lưu ý.
Năm 2026, kinh tế thế giới được dự báo tiếp tục đối mặt với nhiều rủi ro như tăng trưởng thấp, biến động địa chính trị, chính sách tiền tệ khó lường ở các nước lớn, xu hướng phân mảnh thương mại, biến đổi khí hậu và chuyển đổi số gia tăng. Với độ mở cao, kinh tế Việt Nam sẽ chịu tác động trực tiếp trong khi vẫn phải bảo đảm mục tiêu tăng trưởng gắn với ổn định vĩ mô.
Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục kiên định mục tiêu kiểm soát lạm phát, giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng bền vững; điều hành đồng bộ các công cụ với thời điểm và liều lượng phù hợp. Tín dụng sẽ được định hướng tăng trưởng an toàn, tập trung vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh và các động lực tăng trưởng theo chỉ đạo của Chính phủ, đồng thời kiểm soát chặt các lĩnh vực rủi ro. Ngân hàng Nhà nước cũng đẩy mạnh đơn giản hóa thủ tục, ứng dụng chuyển đổi số trong cấp tín dụng để tạo thuận lợi cho người dân và doanh nghiệp tiếp cận vốn.
Song song đó, khung pháp lý ngân hàng tiếp tục được hoàn thiện; công tác thanh tra, giám sát được tăng cường nhằm xử lý nợ xấu, bảo đảm an toàn hệ thống tổ chức tín dụng. Ngân hàng Nhà nước cũng chú trọng nâng cao năng lực quản trị, thúc đẩy chuyển đổi số và bảo đảm an ninh, an toàn hệ thống thanh toán.