https://kevesko.vn/20251006/bien-do-an-toan-dang-can-kiet-hoa-ky-dang-mat-di-don-bay-chinh-38772253.html
Biên độ an toàn đang cạn kiệt. Hoa Kỳ đang mất đi đòn bẩy chính
Biên độ an toàn đang cạn kiệt. Hoa Kỳ đang mất đi đòn bẩy chính
Sputnik Việt Nam
Giá vàng lại tăng mạnh. Tuần này, giá vàng đã hai lần phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại. Điều này chưa từng xảy ra trước đây, các ngân hàng trung ương và nhà... 06.10.2025, Sputnik Việt Nam
2025-10-06T16:41+0700
2025-10-06T16:41+0700
2025-10-06T16:41+0700
quan điểm-ý kiến
chuyên gia
hoa kỳ
kinh tế
chính trị
usd
thế giới
https://cdn.img.kevesko.vn/img/140/48/1404814_0:93:2869:1707_1920x0_80_0_0_a6a5f7c6ee17515deed4df8661b28d31.jpg
Quỹ đạo thẳng đứngTrên sàn giao dịch Comex New York, vài ngày trước, giá vàng đã vượt mốc 3.900 USD/ounce lần đầu tiên trong lịch sử. Đà tăng tiếp tục, đạt 3.917 USD. Nhìn chung, mức tăng trong tháng là 11% và gần 48% kể từ tháng 1.Theo chuyên gia kinh tế kiêm giám đốc cấp cao về truyền thông tài chính Andrey Loboda, ngoài những rủi ro địa chính trị nói trên, sự bất ổn cao độ xung quanh ngân sách Hoa Kỳ và sự suy giảm của chỉ số đồng đô la cũng đã tác động khiến vàng tăng giá. Giá bạch kim cũng tăng 16,9% trong tháng 9. Điều này một phần tương quan với vàng, vì cả hai kim loại đều được coi là nơi trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, bạch kim phụ thuộc nhiều hơn vào nhu cầu công nghiệp, đặc biệt là trong ngành công nghiệp ô tô và hóa chất. Do đó, giá bạch kim ở mức vừa phải hơn so với vàng, ông Loboda giải thích.Kết hợp nhiều yếu tốChỉ riêng căng thẳng địa chính trị thôi là chưa đủ để tạo ra mức tăng giá bùng nổ như vậy, bà Yulia Kuznetsova, cố vấn đầu tư tại Ngân hàng Trung ương Nga, cho biết.Hơn nữa, gánh nặng nợ công cao ở nhiều quốc gia đang làm gia tăng lo ngại về tình trạng vỡ nợ và bất ổn tài chính nói chung, điều này cũng thúc đẩy chuyển dịch sang các tài sản bảo hiểm, bao gồm cả vàng. Kinh tế chậm lại, nguy cơ trì trệ và suy thoái gia tăng, đặc biệt là ở phương Tây, đang làm giảm lợi suất cổ phiếu và trái phiếu, khiến chúng trở nên kém hấp dẫn hơn đối với đầu tư.Thêm vào đó, niềm tin vào đồng đô la đang suy yếu. Các ngân hàng trung ương mua vàng để đa dạng hóa dự trữ và giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ đang tạo ra nhu cầu liên tục, điều này hỗ trợ giá vàng tăng lên.Giảm giá ngược là không thể tránh khỏiMặt khác, ông Sobolev cũng chỉ ra yếu tố đầu cơ. "Thông thường, những biến động giá như vậy chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và kết thúc bằng một đợt giảm giá ngược mạnh", ông nhấn mạnh. Theo ông, phạm vi giá cuối cùng có khả năng giảm xuống nhất là khoảng 3.650-3.700 USD.Ông Loboda dự đoán mức điều chỉnh là giảm khoảng 100-150 USD, với điều kiện dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ ổn định. Tuy nhiên, không giống như các giai đoạn bất ổn chính trị trước đây, giá vàng hiện còn được hỗ trợ bởi triển vọng thực sự về việc Fed giảm đáng kể lãi suất chủ chốt. Điều này giải thích cho mức cao kỷ lục. Với việc nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ, kim loại quý này có thể ổn định trong khoảng 4.000-4.100 USD/ounce.Kịch bản cơ sở: giá vàng sẽ tăng đến 4.000-4.200 USD vào cuối năm nay, với các mục tiêu trung gian. Bà Kuznetsova chỉ ra rằng giá vàng có thể sẽ giảm. Tuy nhiên, việc duy trì mức trên 4.000 USD/ounce mà không có cú sốc bên ngoài rất mạnh là rất khó khăn.Các chuyên gia cảnh báo rằng hậu quả sẽ rất phức tạp. Một mặt, bằng cách tăng giá trị dự trữ, các ngân hàng trung ương sẽ có thể cân bằng gánh nặng nợ tích lũy và giảm thiểu tác động kinh tế tiêu cực trong cuộc suy thoái sắp xảy ra, ông Sobolev lưu ý. Mặt khác, đối với kinh tế toàn cầu, mức giá cao như vậy đồng nghĩa với chi phí cao hơn cho ngành công nghiệp trang sức và nhu cầu ở các nước đang phát triển chậm lại.Hơn nữa, bà Kuznetsova nhấn mạnh rằng do kỳ vọng lạm phát và lo ngại về việc phá giá tiền tệ, các ngân hàng có thể chậm cho vay, thắt chặt các yêu cầu đối với khách hàng, điều này sẽ tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.Chế độ "bảo toàn vốn" đầy rẫy nguy cơ chảy máu vốn, bao gồm cả từ khu vực bất động sản. Điều này sẽ ảnh hưởng đến GDP, đặc biệt là ở các nước đang phát triển, đó là lý do tại sao các nhà phân tích cho rằng giá vàng có khả năng giảm hơn là tăng không kiểm soát.
https://kevesko.vn/20250624/cac-van-de-voi-no-cong-cua-my-day-gia-vang-tang-cao-36862926.html
https://kevesko.vn/20250922/viet-nam-vi-sao-gia-vang-lien-tuc-lap-dinh-du-nha-nuoc-da-mo-van-38478751.html
Sputnik Việt Nam
moderator.vn@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
2025
Sputnik Việt Nam
moderator.vn@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
tin thời sự
vn_VN
Sputnik Việt Nam
moderator.vn@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
Sputnik Việt Nam
moderator.vn@sputniknews.com
+74956456601
MIA „Rossiya Segodnya“
quan điểm-ý kiến, chuyên gia, hoa kỳ, kinh tế, chính trị, usd, thế giới
quan điểm-ý kiến, chuyên gia, hoa kỳ, kinh tế, chính trị, usd, thế giới
Biên độ an toàn đang cạn kiệt. Hoa Kỳ đang mất đi đòn bẩy chính
Giá vàng lại tăng mạnh. Tuần này, giá vàng đã hai lần phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại. Điều này chưa từng xảy ra trước đây, các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tư nhân vẫn tiếp tục mua kim loại quý này. Sputnik phân tích lý do dẫn đến sự tăng giá này và rủi ro của nó.
Trên sàn giao dịch Comex New York, vài ngày trước, giá vàng đã vượt mốc 3.900 USD/ounce lần đầu tiên trong lịch sử. Đà tăng tiếp tục, đạt 3.917 USD. Nhìn chung, mức tăng trong tháng là 11% và gần 48% kể từ tháng 1.
"Xu hướng tăng dài hạn đã tiếp tục từ năm 2024, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ở Hoa Kỳ đã khởi động một chu kỳ mới", ông Spartak Sobolev, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Chiến lược Đầu tư tại Alfa-Forex, giải thích.
Theo chuyên gia kinh tế kiêm giám đốc cấp cao về truyền thông tài chính Andrey Loboda, ngoài những rủi ro địa chính trị nói trên, sự bất ổn cao độ xung quanh
ngân sách Hoa Kỳ và sự suy giảm của chỉ số đồng đô la cũng đã tác động khiến vàng tăng giá.
"Kim loại quý này đang tích cực đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn vào thời điểm các nhà đầu tư đang rất cần một nơi trú ẩn an toàn cho vốn của họ. Mức giá hiện tại chủ yếu là hậu quả của sự lo lắng tột độ trên thị trường tài chính", ông Andrey Loboda lưu ý.
Giá bạch kim cũng tăng 16,9% trong tháng 9. Điều này một phần tương quan với vàng, vì cả hai kim loại đều được coi là nơi trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, bạch kim phụ thuộc nhiều hơn vào nhu cầu công nghiệp, đặc biệt là trong ngành công nghiệp ô tô và hóa chất. Do đó, giá bạch kim ở mức vừa phải hơn so với vàng, ông Loboda giải thích.
Chỉ riêng căng thẳng địa chính trị thôi là chưa đủ để tạo ra mức tăng giá bùng nổ như vậy, bà Yulia Kuznetsova, cố vấn đầu tư tại Ngân hàng Trung ương Nga, cho biết.
"Chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương có tác động đáng kể: lãi suất chủ chốt đã ở mức cao trong một thời gian dài, khiến tiền gửi trở nên cực kỳ hấp dẫn và kìm hãm vàng. Giờ đây, thị trường kỳ vọng các cơ quan quản lý sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ", bà Yulia Kuznetsova nói.
Hơn nữa, gánh nặng nợ công cao ở nhiều quốc gia đang làm gia tăng lo ngại về tình trạng vỡ nợ và bất ổn tài chính nói chung, điều này cũng thúc đẩy chuyển dịch sang các tài sản bảo hiểm, bao gồm cả vàng. Kinh tế chậm lại, nguy cơ trì trệ và suy thoái gia tăng, đặc biệt là ở phương Tây, đang làm giảm lợi suất cổ phiếu và trái phiếu, khiến chúng trở nên kém hấp dẫn hơn đối với đầu tư.
Thêm vào đó, niềm tin vào đồng đô la đang suy yếu. Các ngân hàng trung ương mua vàng để đa dạng hóa dự trữ và giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ đang tạo ra nhu cầu liên tục, điều này hỗ trợ giá vàng tăng lên.
"Cuối cùng, các thị trường hiện đại phản ứng tức thời với các luồng thông tin. Nỗi lo lắng lan rộng nhanh chóng, và các nhà giao dịch ngay lập tức chuyển sang 'chế độ an toàn'", chuyên gia kết luận.
Giảm giá ngược là không thể tránh khỏi
Mặt khác, ông Sobolev cũng chỉ ra yếu tố đầu cơ. "Thông thường, những biến động giá như vậy chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và kết thúc bằng một đợt giảm giá ngược mạnh", ông nhấn mạnh. Theo ông, phạm vi giá cuối cùng có khả năng giảm xuống nhất là khoảng 3.650-3.700 USD.
Ông Loboda dự đoán mức điều chỉnh là giảm khoảng 100-150 USD, với điều kiện dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ ổn định. Tuy nhiên, không giống như các giai đoạn bất ổn chính trị trước đây, giá vàng hiện còn được hỗ trợ bởi triển vọng thực sự về việc Fed giảm đáng kể lãi suất chủ chốt. Điều này giải thích cho mức cao kỷ lục. Với việc nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ, kim loại quý này có thể ổn định trong khoảng 4.000-4.100 USD/ounce.
Kịch bản cơ sở: giá vàng sẽ tăng đến 4.000-4.200 USD vào cuối năm nay, với các mục tiêu trung gian. Bà Kuznetsova chỉ ra rằng giá vàng có thể sẽ giảm. Tuy nhiên, việc duy trì mức trên 4.000 USD/ounce mà không có cú sốc bên ngoài rất mạnh là rất khó khăn.
Các chuyên gia cảnh báo rằng hậu quả sẽ rất phức tạp. Một mặt, bằng cách tăng giá trị dự trữ, các ngân hàng trung ương sẽ có thể cân bằng gánh nặng nợ tích lũy và giảm thiểu tác động kinh tế tiêu cực trong cuộc suy thoái sắp xảy ra, ông Sobolev lưu ý. Mặt khác, đối với kinh tế toàn cầu, mức giá cao như vậy đồng nghĩa với chi phí cao hơn cho ngành công nghiệp trang sức và nhu cầu ở các nước đang phát triển chậm lại.
Hơn nữa, bà Kuznetsova nhấn mạnh rằng do kỳ vọng lạm phát và lo ngại về việc phá giá tiền tệ, các ngân hàng có thể chậm cho vay, thắt chặt các yêu cầu đối với khách hàng, điều này sẽ tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.
Chế độ "bảo toàn vốn" đầy rẫy nguy cơ chảy máu vốn, bao gồm cả từ khu vực bất động sản. Điều này sẽ ảnh hưởng đến
GDP, đặc biệt là ở các nước đang phát triển, đó là lý do tại sao các nhà phân tích cho rằng giá vàng có khả năng giảm hơn là tăng không kiểm soát.
