https://kevesko.vn/20260127/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-acv-40951478.html

Chuyện gì đang xảy ra với ACV?

Chuyện gì đang xảy ra với ACV?

Sputnik Việt Nam

Cổ phiếu ACV bất ngờ lao dốc mạnh trong hai phiên liên tiếp, khiến vốn hóa Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam “bốc hơi” hơn 30.000 tỷ đồng và nhanh chóng... 27.01.2026, Sputnik Việt Nam

2026-01-27T17:24+0700

2026-01-27T17:24+0700

2026-01-27T17:24+0700

việt nam

thông tin

cảng hàng không việt nam (acv)

kinh doanh

kinh tế

sân bay

sân bay long thành

tàu sân bay

máy bay

https://cdn.img.kevesko.vn/img/07ea/01/1b/40951734_0:41:2976:1715_1920x0_80_0_0_507cdb10cceb9c7b23b70b39e6787805.jpg

Diễn biến này xảy ra đúng thời điểm ACV chuẩn bị bước vào đợt thanh tra theo kế hoạch năm 2026 của Thanh tra Chính phủ, làm dấy lên nhiều bàn luận và khiến cổ phiếu rơi vào “lùm xùm” tâm lý, dù đây không phải hoạt động kiểm tra đột xuất.ACV hiện giữ vai trò gần như độc quyền trong lĩnh vực hạ tầng hàng không dân dụng tại Việt Nam khi đang quản lý và vận hành 21 cảng hàng không trên toàn quốc, bao gồm toàn bộ các đầu mối hàng không lớn nhất. Doanh nghiệp này đồng thời là chủ đầu tư dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành, dự án hạ tầng hàng không có quy mô lớn nhất từ trước đến nay.Cổ phiếu lao dốcCổ phiếu ACV của Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam bất ngờ lao dốc mạnh trong hai phiên giao dịch liên tiếp, khiến vốn hóa doanh nghiệp “bốc hơi” hàng chục nghìn tỷ đồng và xóa gần như toàn bộ đà phục hồi kéo dài suốt một tháng trước đó.Trong phiên 26/1, thị giá ACV giảm gần 9%, theo Zing. Sang phiên giao dịch 27/1, áp lực bán tiếp tục gia tăng ngay từ đầu phiên, đẩy cổ phiếu này giảm thêm gần 7%, lùi xuống mức 51.400 đồng/cổ phiếu. Chỉ trong chưa đầy hai phiên, ACV đã ghi nhận đợt giao dịch kém hiệu quả nhất trong vòng 10 tháng trở lại đây.Diễn biến tiêu cực này khiến vốn hóa thị trường của ACV giảm hơn 30.000 tỷ đồng chỉ sau chưa đầy hai ngày giao dịch, hiện còn khoảng 184.000 tỷ đồng, tương đương thời điểm đầu năm.Không chỉ riêng ACV, phiên giao dịch 27/1 cũng chứng kiến làn sóng điều chỉnh mạnh tại nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn trên thị trường chứng khoán. Đáng chú ý, cổ phiếu VCG của Tổng CTCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (Vinaconex) tiếp tục giảm kịch biên độ, đánh dấu phiên giảm sàn thứ hai liên tiếp.Điểm chung đáng chú ý là diễn biến tiêu cực của ACV và VCG xuất hiện trong bối cảnh cả hai doanh nghiệp đều chuẩn bị bước vào các đợt thanh tra theo kế hoạch năm 2026 của Thanh tra Chính phủ.Cụ thể, theo kế hoạch đã được ban hành từ 11/2025, Cục VII sẽ tiến hành thanh tra Vinaconex trong quý II/2026, tập trung vào việc chấp hành pháp luật về đầu tư xây dựng, phát triển nhà ở và kinh doanh bất động sản tại một số dự án do doanh nghiệp làm chủ đầu tư hoặc nhà đầu tư.Trong khi đó, ACV sẽ được Cục VI thanh tra ngay trong quý I/2026, với trọng tâm là hoạt động quản lý, sử dụng vốn và tài sản Nhà nước trong giai đoạn 2021-2025. Đây đều là các đợt thanh tra đã được lên kế hoạch từ trước, không phải hoạt động kiểm tra đột xuất.ACV đang làm ăn thế nào?Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam được thành lập năm 2012, hiện có vốn điều lệ 35.828 tỷ đồng, trong đó Nhà nước nắm giữ 95,4% cổ phần.ACV đang quản lý, đầu tư và khai thác 21/23 cảng hàng không trên cả nước, bao gồm 9 cảng hàng không quốc tế, và là chủ đầu tư dự án sân bay Long Thành giai đoạn 1 với tổng mức đầu tư gần 110.000 tỷ đồng.Về kết quả kinh doanh, ACV hiện vẫn chưa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025. Tuy nhiên, bức tranh tài chính trong kỳ gần nhất là quý III/2025 cho thấy hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực. Cụ thể, trong quý III/2025, ACV ghi nhận doanh thu thuần 6.476 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 3.210 tỷ đồng, tăng 37%. Đây cũng là mức lợi nhuận quý cao thứ hai trong lịch sử hoạt động của tổng công ty, chỉ thấp hơn mức kỷ lục ghi nhận trong quý II/2024.Lũy kế 9 tháng năm 2025, ACV đạt doanh thu thuần gần 19.166 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 8.935 tỷ đồng, tăng lần lượt 14% và 5% so với cùng kỳ năm trước.Trong nhiều năm, dư địa tăng trưởng của ACV bị kìm hãm đáng kể do tình trạng quá tải kéo dài tại hai đầu mối hàng không lớn nhất cả nước là Tân Sơn Nhất và Nội Bài. Nút thắt hạ tầng này không chỉ giới hạn sản lượng khai thác mà còn làm chậm quá trình mở rộng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán SHS, chuỗi dự án hạ tầng lớn đồng loạt đi vào vận hành trong giai đoạn 2025-2026 đang và sẽ từng bước tháo gỡ điểm nghẽn kéo dài nhiều năm, đồng thời mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới mang tính bền vững cho ACV.Trong đó, nhà ga T3 Tân Sơn Nhất đã chính thức hoạt động, bổ sung công suất khoảng 20 triệu lượt khách/năm; nhà ga T2 Nội Bài nâng công suất thêm 5 triệu lượt khách quốc tế/năm. Đặc biệt, sân bay Long Thành giai đoạn 1 dự kiến vận hành từ giữa 2026, với công suất thiết kế 25 triệu lượt khách/năm.Theo tính toán của Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), riêng ba dự án trên sẽ giúp tổng công suất khai thác của ACV tăng khoảng 17% trong năm 2026, tạo dư địa đáng kể cho tăng trưởng doanh thu trong trung và dài hạn.Tuy nhiên, mặt trái của quá trình mở rộng quy mô là những thách thức không nhỏ về tài chính và vận hành. ACV sẽ phải phân bổ nguồn lực lớn cho đầu tư, đồng thời đối mặt với áp lực về tiến độ, chi phí vận hành và đặc biệt là chi phí khấu hao khi hàng loạt dự án quy mô lớn đồng loạt đi vào hoạt động.Các chuyên gia phân tích tại SHS cho rằng khi sân bay Long Thành giai đoạn 1 bắt đầu khai thác, chi phí khấu hao sẽ tăng mạnh trong 3-5 năm đầu, khiến biên lợi nhuận ngắn hạn chịu áp lực đáng kể trước khi sản lượng hành khách tăng đủ nhanh để bù đắp chi phí. Cùng quan điểm, Chứng khoán BIDV (BSC) ước tính chi phí khấu hao năm 2026 của ACV có thể tăng tới 57%, do các dự án trọng điểm với tổng mức đầu tư lớn chính thức vận hành. BSC lưu ý rằng khấu hao hiện đã chiếm hơn 30% cơ cấu chi phí của doanh nghiệp, nên bất kỳ biến động nào cũng tác động trực tiếp tới lợi nhuận.Bên cạnh đó, ACV dự kiến ghi nhận chi phí nhân công tăng khoảng 13%, do nhu cầu tuyển dụng bổ sung cho các cảng hàng không mới và chi phí tiền lương tăng thêm khoảng 1% theo mức điều chỉnh lương tối thiểu trong năm 2026. Với lượng công suất tăng thêm lớn, việc lấp đầy trong 2-3 năm đầu được đánh giá là không dễ dàng, trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng sản lượng hành khách hiện chỉ vào khoảng 10%/năm, đồng nghĩa áp lực chi phí có thể đi trước doanh thu trong ngắn hạn.Đối với dự án sân bay Long Thành, các chuyên gia phân tích cho rằng rủi ro đội vốn vẫn hiện hữu nếu tổng mức đầu tư vượt dự toán do giá vật liệu, nhân công tăng hoặc phát sinh điều chỉnh thiết kế. Nếu dự án chậm tiến độ so với mốc vận hành 2026, ACV không chỉ phải gánh chi phí vốn cao hơn mà còn mất đi cơ hội tăng doanh thu, đồng thời tiếp tục chịu áp lực quá tải tại các sân bay hiện hữu.Như đã biết, mới đây, Bộ Xây dựng đã giao ACV làm chủ đầu tư giai đoạn 2 dự án sân bay Long Thành, ngoại trừ các hạng mục hạ tầng kỹ thuật bảo đảm hoạt động bay.Theo ACV, dự án đang được triển khai đồng loạt với sự tham gia của gần 15.000 nhân lực và 3.000 máy móc, thi công liên tục ngày đêm. Phần lớn các gói thầu đã vượt tiến độ 3-6 tháng so với hợp đồng; trong đó, đường cất hạ cánh, hệ thống đường lăn và sân đỗ tàu bay đã hoàn thành, phục vụ thành công chuyến bay kỹ thuật ngày 19/12/2025.Một yếu tố khác tác động đến triển vọng tăng trưởng của ACV là mức độ cạnh tranh gia tăng. Theo KBSV, việc chuyển giao sân bay Phú Quốc cho Sun Group, cùng với sân bay Gia Bình dự kiến khai thác từ năm 2027, sẽ khiến tốc độ tăng trưởng kép hàng năm lượt khách quốc tế và nội địa của ACV giai đoạn 2026-2030 lần lượt giảm xuống 8% và 4%. Dù vậy, tác động này được cho là có thể được bù đắp một phần khi Sun Group cam kết ưu tiên sử dụng dịch vụ của ACV tại các sân bay khác, đồng thời giúp ACV giảm áp lực vốn đầu tư dàn trải.Về công tác nhân sự, theo nghị quyết ĐHĐCĐ công bố ngày 22/1, cổ đông ACV đã thông qua việc miễn nhiệm chức danh thành viên HĐQT đối với ông Đào Việt Dũng, nhằm để ông tập trung thực hiện nhiệm vụ Phó Bí thư chuyên trách Đảng ủy Tổng công ty.Đồng thời, ĐHĐCĐ thống nhất bầu bổ sung ông Nguyễn Tiến Việt làm thành viên HĐQT. Sau thay đổi, HĐQT ACV gồm 5 thành viên, do ông Vũ Thế Phiệt giữ chức Chủ tịch HĐQT.

https://kevesko.vn/20260114/bo-xay-dung-giao-acv-trien-khai-giai-doan-2-san-bay-long-thanh-40690071.html

https://kevesko.vn/20251103/acv-bac-de-xuat-linh-hoat-khai-thac-giua-san-bay-tan-son-nhat-va-san-bay-long-thanh-39320768.html

https://kevesko.vn/20251002/acv-muon-lam-chu-dau-tu-giai-doan-2-san-bay-long-thanh-de-xuat-xay-som-duong-bang-thu-3-38697141.html

https://kevesko.vn/20250525/ga-t3-tan-son-nhat-lai-dot-nuoc-dich-than-bo-truong-xay-dung-yeu-cau-acv-xu-ly-dut-diem-36335178.html

2026

tin thời sự

vn_VN

việt nam, thông tin, cảng hàng không việt nam (acv), kinh doanh, kinh tế, sân bay, sân bay long thành, tàu sân bay, máy bay