https://kevesko.vn/20260922/fed-cung-ran-lai-suat-viet-nam-va-ty-gia-usdvnd-bien-dong-ra-sao-44239053.html

Fed cứng rắn, lãi suất Việt Nam và tỷ giá USD/VND biến động ra sao?

Fed cứng rắn, lãi suất Việt Nam và tỷ giá USD/VND biến động ra sao?

Sputnik Việt Nam

Fed tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất quỹ liên bang lên 3,75-4%, khiến bài toán điều hành tiền tệ của Việt Nam khó hơn khi vừa phải hỗ trợ... 22.09.2026, Sputnik Việt Nam

2026-09-22T20:03+0700

2026-09-22T20:03+0700

2026-09-22T20:03+0700

việt nam

thông tin

vnd

kinh tế

kinh doanh

https://cdn.img.kevesko.vn/img/345/31/3453135_0:311:2537:1738_1920x0_80_0_0_aef4c98e16054483a6230b3796f31463.jpg

Áp lực càng đáng chú ý khi CPI bình quân 8 tháng tăng 4,45%, gần mục tiêu kiểm soát lạm phát khoảng 4,5% của năm 2026, trong khi lạm phát cơ bản tăng 4,24%. Việt Nam chưa nhất thiết phải tăng lãi suất điều hành theo Fed, nhưng dư địa tiếp tục giảm lãi suất VND đang hẹp hơn.Fed tăng lãi suất, dư địa giảm lãi suất VND thu hẹpTheo tạp chí Nhà đầu tư dẫn ý kiến phân tích của TS Cấn Văn Lực và Nhóm nghiên cứu BIDV, Fed tăng lãi suất có thể tác động đến kỳ vọng về lãi suất, tỷ giá, dòng vốn và chi phí vốn toàn cầu, qua đó ảnh hưởng đến những nền kinh tế có độ mở lớn như Việt Nam.Tuy nhiên, nhóm nghiên cứu đánh giá áp lực lên USD/VND từ đợt tăng lãi suất này không quá lớn. Chênh lệch lãi suất VND-USD vẫn dương, bình quân khoảng 0,5 điểm phần trăm, trong khi nguồn cung ngoại tệ được hỗ trợ bởi FDI, kiều hối, du lịch và các dòng vốn khác.TS Cấn Văn Lực và Nhóm nghiên cứu BIDV dự báo USD/VND năm 2026 có thể chỉ tăng khoảng 0-0,5% so với cuối năm 2025. Nếu Fed tiếp tục duy trì lãi suất cao, mức tăng năm 2027 dự kiến khoảng 1-2%.Dù vậy, áp lực đã phần nào thể hiện trên tỷ giá trung tâm. Từ 25.617 đồng/USD ngày 15/9, tỷ giá trung tâm tăng lên 25.637 đồng/USD ngày 20/9, cao hơn khoảng 40 đồng chỉ trong một tuần.Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi, lưu ý tác động của Fed không chỉ qua tỷ giá mà còn thông qua chi phí vay ngoại tệ, dòng vốn quốc tế, thương mại và giá hàng hóa nhập khẩu.Trong 8 tháng, nhập khẩu của Việt Nam đạt khoảng 395,3 tỷ USD, tăng 35,3%, trong đó tư liệu sản xuất chiếm 94,1%. Vì vậy, USD tăng giá có thể đẩy chi phí nhập khẩu tính bằng VND lên cao hơn, ngay cả khi giá hàng hóa thế giới không tăng.CPI tháng 8 tăng 4,89% so với cùng kỳ, đưa CPI bình quân 8 tháng lên 4,45%. Khi lạm phát đã gần mục tiêu kiểm soát khoảng 4,5%, khả năng tiếp tục hạ mạnh lãi suất VND trở nên hạn chế hơn.Nếu lãi suất VND giảm nhanh trong lúc Fed duy trì lãi suất cao, chênh lệch lãi suất VND-USD có thể thu hẹp, gây thêm áp lực lên tỷ giá. VND mất giá lại có thể làm tăng chi phí nhập khẩu năng lượng, nguyên liệu và máy móc, từ đó truyền dẫn sang lạm phát.TS Cấn Văn Lực cho rằng Fed tăng lãi suất làm tăng nguy cơ "nhập khẩu lạm phát", đồng thời thu hẹp dư địa giảm lãi suất trong nước. Áp lực cũng lớn hơn với những doanh nghiệp vay USD nhưng nguồn thu chủ yếu bằng VND, bởi USD tăng giá cùng lãi suất quốc tế cao sẽ làm tăng chi phí tài chính và nghĩa vụ trả nợ. Tuy nhiên, Fed tăng lãi suất không đồng nghĩa NHNN phải lập tức tăng lãi suất điều hành. Phản ứng chính sách còn phụ thuộc vào tỷ giá, thanh khoản hệ thống và lạm phát trong nước.Trong tuần 14-18/9, NHNN hút ròng hơn 62.500 tỷ đồng qua thị trường mở. Lãi suất VND liên ngân hàng qua đêm cuối tuần tăng lên 4,5%, cao hơn 1,2 điểm phần trăm so với cuối tuần trước, còn kỳ hạn hai tuần lên 6%.Về vấn đề này, như Sputnik thông tin trước đó, ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của UOB, nhận định NHNN có thể giữ nguyên lãi suất điều hành trong phần còn lại của năm 2026 và kéo dài sang năm 2027, dù áp lực từ chênh lệch lãi suất và tỷ giá đáng kể.Theo đó, áp lực trước mắt có thể xuất hiện cục bộ trên mặt bằng lãi suất VND, nhất là ở các kỳ hạn ngắn và thị trường huy động vốn, thay vì nhất thiết dẫn tới một đợt tăng mạnh lãi suất điều hành.NHNN ưu tiên ổn định vĩ môNhư Sputnik đã đưa tin, phát biểu tại Hội nghị Đầu tư Techcombank 2026 ngày 19/9, Phó Thống đốc NHNN Nguyễn Ngọc Cảnh cho biết NHNN sẽ tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, phối hợp với chính sách tài khóa và các chính sách vĩ mô khác nhằm kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng bền vững.Phó Thống đốc nhấn mạnh tăng trưởng nhanh phải đi cùng ổn định kinh tế vĩ mô; huy động vốn lớn phải đi cùng kỷ luật thị trường; đổi mới sáng tạo phải đi cùng quản trị rủi ro. Cung ứng vốn cũng phải gắn với an toàn hệ thống, chất lượng tín dụng và hiệu quả kinh tế - xã hội của dự án.Theo ông, Việt Nam cần phát triển cân bằng hơn giữa thị trường tiền tệ và thị trường vốn, mở rộng các kênh huy động vốn trung và dài hạn cho doanh nghiệp, qua đó giảm áp lực về kỳ hạn lên hệ thống ngân hàng và tăng khả năng chống chịu trước các biến động bên ngoài.Trong bối cảnh Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn và lạm phát trong nước tiến sát mục tiêu, dư địa điều hành của NHNN vì thế phụ thuộc ngày càng nhiều vào diễn biến tỷ giá, thanh khoản và giá cả. Việt Nam chưa đứng trước yêu cầu phải tăng lãi suất điều hành ngay, nhưng khoảng trống để tiếp tục hạ lãi suất VND đã thu hẹp đáng kể.

https://kevesko.vn/20250620/vnd-mat-gia-bat-chap-usd-lao-doc-chuyen-gi-dang-xay-ra-36777626.html

https://kevesko.vn/20260918/viet-nam-nhap-sieu-hon-20-ty-usd-tien-dong-dang-manh-hon-do-la-my-44201264.html

https://kevesko.vn/20260907/trai-phieu-my-bi-ban-thao-nhat-chi-gan-100-ty-usd-cuu-dong-yen-viet-nam-nguoc-the-gioi-44038149.html

2026

tin thời sự

vn_VN

việt nam, thông tin, vnd, kinh tế, kinh doanh